生意社

一、市场综述

本周国内液化气市场打破前期平稳格局，受中东地缘政治冲突急剧升级的显著影响，价格呈现大面积、大幅度的快速上涨态势。截至3月5日，生意社监测的液化气基准价已攀升至5012元/吨，与本月初的4460元/吨相比，涨幅高达12.38%。本轮上涨的核心驱动力源于市场对进口供应中断的强烈担忧，情绪面主导了前期走势，后期则逐步回归基本面与消息面的博弈。

二、核心驱动

本周市场变动的核心是2月28日骤然升级的中东地缘冲突。随着地区局势恶化，全球能源运输咽喉霍尔木兹海峡的航运安全受到直接威胁，一度出现停滞迹象。作为全球液化石油气(LPG)的核心供应区，中东出口受阻的预期迅速传导至国内市场。由于中国是全球最大的LPG进口国，且对中东货源依赖度较高，进口断供的担忧情绪导致国内持货商惜售心态加重，炼厂与码头借机大幅推涨报价。尽管基本面在节后初期曾显疲软，但突发事件带来的供应风险预期迅速盖过了常规供需逻辑，成为本周价格上行的主要推手。

三、区域市场表现

本周各地区价格均出现显著上涨，但因进口依赖度和下游结构不同，涨幅呈现区域性差异。

华中及东北地区：价格跟随主流市场上行。华中地区日涨幅一度达到50-300元/吨，均价升至4500元/吨附近。东北地区市场交投活跃，买涨情绪积极，价格也呈现出连续上行走势。

四、后市展望

展望下周，液化气市场可能进入高位震荡阶段，多空因素交织：

1.供应端：短期来看，3月中旬前在航的进口货物仍将陆续到港，市场现货供应尚未出现实质性紧缺。但若中东局势持续紧张，将直接影响后续远期到货量，届时供应缺口可能真正显现。同时，华北地区部分炼厂(如石家庄炼化)计划于3月中旬检修，或对局部供应产生影响。

2.需求端：目前终端燃烧需求随着气温回升逐步进入传统淡季，但下游恐涨情绪下，部分三级站和化工企业提前备货，短期内对价格形成支撑。醚后碳四等化工需求在成本传导下能否维持高开工率，值得密切关注。

综上所述，本周液化气市场完成了由“基本面定价”向“事件驱动定价”的切换。预计短期内价格将紧跟中东局势进展及进口船期变化，呈现宽幅震荡态势。建议业者保持谨慎，密切关注消息面动向，合理控制库存，避免追涨杀跌。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C

K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。